東吳證券：維持阿里巴巴“買入”評級 2024財年有望

東吳證券：維持阿里巴巴“買入”評級 2024財年有望迎來顯著恢復(fù) 1月12日消息，東吳證券發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“買入”評級，基于公司降本增效卓有成效，預(yù)計2023-25財年EPS為6.2/7.6/9.4元。公司非常注重各個板塊業(yè)務(wù)的效率的提升，大規(guī)模投入雖然影響短期業(yè)績，但是有助于構(gòu)建長期壁壘。綜合考慮公司業(yè)務(wù)成長、競爭優(yōu)勢與壁壘，該行認為公司當(dāng)前估值水平具備較強的投資價值。該行預(yù)計，受本季度疫情擾動影響，阿里巴巴FY2023Q3收入將同比上升2%達到2474億元，預(yù)計經(jīng)調(diào)整EBITA為470億元，同比上升5%，Adj-EBITAMargin為19%。分開看，中國商業(yè)方面，受疫情和退貨影響，預(yù)計FY2023Q3季度CMR同比下降7.5%，F(xiàn)Y2024有望迎來明顯恢復(fù)。國際商業(yè)方面，由于本季度土耳其比拉停止進一步貶值，GMV和收入將加速增長，歐盟增值稅稅規(guī)對收入增速的影響減弱，Lazada GMV保持增長，預(yù)計本季度國際市場需求好于預(yù)期，國際商業(yè)收入同比增速上升至6.4%。